鲍威尔暗示降息　通胀就业难平衡

美国联邦储备委员会主席鲍威尔22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息。

鲍威尔当天表示，短期内美国通胀风险偏向上行，而美国就业下行风险正在上升，基于经济前景和风险平衡的变化，美联储货币政策立场可能需要调整。

芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，鲍威尔发表讲话后，市场对美联储9月份降息预期升至近90%。不少机构也将鲍威尔的讲话解读为鸽派信号。

大山资本公司董事长托马斯·海斯认为，鲍威尔的表态比预期更为鸽派，“他为9月份的行动奠定了基础”。

但鲍威尔同时强调，货币政策没有预设路径，联邦公开市场委员会成员将完全基于对数据的评估，以及这些数据对经济前景和风险平衡的影响来作出决策。这意味着8月非农就业和消费者价格指数数据将成为9月货币政策的关键变量。

通常来说，高通胀要求美联储保持高利率，而就业市场放缓将推动其降低利率。但观察人士认为，尽管就业市场疲软与政治压力构成降息推力，但通胀黏性与政策滞后效应使美联储倾向于“以时间换空间”，今年以来在货币政策方面一直“按兵不动”。

美国就业市场7月明显降温。美国劳工部8月份公布的数据显示，7月美国失业率环比升高0.1个百分点至4.2%，当月非农业部门新增就业岗位7.3万，表现逊于市场预期的11万。

美国7月份通胀压力维持6月份以来的上升势头，剔除波动较大的食品和能源价格后，7月份核心消费者价格指数同比上涨3.1%，远高于美联储制定的2%目标。

在美联储内部，降息信号引来质疑。圣路易斯联储银行行长阿尔伯托·穆萨莱姆22日表示，目前美国通胀高于美联储2%的目标，就业市场的风险也尚未真正到来，在决定支持美联储9月降息之前，需要更多数据支撑。

克利夫兰联储银行行长哈马克22日接受美国电视新闻网采访时表示，美国通胀仍然过高，且过去一年呈上升态势。她说，只要通胀仍然构成威胁，就会对降息继续持犹豫态度。

美国总统特朗普此前多次施压鲍威尔降息。他22日接受媒体采访回应鲍威尔讲话时称，不存在通胀风险，美联储应该立即降息，“现在发出降息信号已经太晚”。他多次表达对美联储货币政策不满，要求美联储官员辞职。

鲍威尔发表讲话后，纽约股市三大股指22日涨幅均超1%，美元指数下跌0.8%，10年期美债收益率下跌超7.5个基点至4.256%。